7月4日訊 為共同探討價(jià)格理順過(guò)程中給資本市場(chǎng)帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，光大證券于2008年7月4日在深圳舉辦“2008光大證券中期專題投資報(bào)告會(huì)”。

邱世梁：我們認(rèn)為工程機(jī)械的周期特征因?yàn)槌隹诙�顯著改變，改變使周期變得更長(zhǎng)，波動(dòng)性變得更小。我們認(rèn)為整個(gè)內(nèi)需的增長(zhǎng)速度會(huì)放緩，但是出口增長(zhǎng)會(huì)提升。我們對(duì)收入的增速認(rèn)為是會(huì)明顯回落，但是復(fù)合增速會(huì)保持30％，毛利率、銷售率、ROE，我們認(rèn)為07年已經(jīng)見(jiàn)底。我們認(rèn)為對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升和品牌價(jià)值的降低構(gòu)成一個(gè)“ ”號(hào)，這是正面的。目前的估值現(xiàn)象的調(diào)整包括通脹、全流通、基準(zhǔn)導(dǎo)致估值向下調(diào)整。我們認(rèn)為國(guó)際估值、絕對(duì)估值為股價(jià)的下行提供支持。

從產(chǎn)業(yè)集中度、內(nèi)外需增速、政策、市場(chǎng)潛力一次看好的是混凝土機(jī)械、起重機(jī)、裝載機(jī)、挖掘機(jī)、叉車。我們整個(gè)一年的觀點(diǎn)和分析框架是相似的。07年下半年從進(jìn)口替代到供應(yīng)全球提出了制造業(yè)的看法，我們認(rèn)為在中國(guó)制造國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力處于持續(xù)提升過(guò)程中，一次看好造船、工程機(jī)械、電力設(shè)備、機(jī)床行業(yè)。從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，看好這幾個(gè)子行業(yè)。對(duì)于這幾個(gè)行業(yè)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力大觀點(diǎn)沒(méi)有變化。

在08年的中期，主要是對(duì)工程機(jī)械。07年中期對(duì)制造業(yè)有看法。中國(guó)依靠遏制創(chuàng)新、后發(fā)優(yōu)勢(shì)取得全球優(yōu)勢(shì)。中國(guó)機(jī)械行業(yè)認(rèn)為中技術(shù)產(chǎn)業(yè)，技術(shù)相對(duì)變化比較慢一點(diǎn)。這是后期國(guó)家最容易引起后發(fā)的優(yōu)勢(shì)。我們那時(shí)對(duì)造船比較樂(lè)觀，但是現(xiàn)在對(duì)造船行業(yè)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。在工程機(jī)械仍然是很樂(lè)觀。我們依然對(duì)機(jī)械公司的看好。