機械行業(yè)整體增速出現(xiàn)放緩：1-5月份，全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值34865億元，同比增長29.6%，增幅比去年同期下降2.21個百分點；完成銷售產(chǎn)值34001億元，同比增長30.4%，增幅低于去年同期1.3個百分點。由于歐美經(jīng)濟的持續(xù)低迷，機械行業(yè)出口交貨值增速也出現(xiàn)回落，08年前四個月同比增長25.2%，較上年同期的32%，回落了6.8個百分點。

工程機械行業(yè)仍然領(lǐng)跑整個機械行業(yè)，2008年前五個月，工程機械行業(yè)銷售收入同比增長50.3%，工業(yè)總產(chǎn)值同比增長34.3%，行業(yè)依舊維持較高的增長速度，但較上年同期，增速有所放緩，預(yù)計下半年行業(yè)增速繼續(xù)下降。出口收入是工程機械行業(yè)最大的亮點，平滑了國內(nèi)工程機械行業(yè)的周期性波動。由于新興市場經(jīng)濟體、中東、非洲等基礎(chǔ)建設(shè)尚處于高峰期，需求旺盛，預(yù)計，下半年，行業(yè)出口增速有望繼續(xù)保持�？申P(guān)注：三一重工、中聯(lián)重科、山推股份。

機床行業(yè)：進口替代仍是國內(nèi)機床行業(yè)發(fā)展的主要動力。國內(nèi)宏觀緊縮政策不可避免的會影響到下游行業(yè)的投資，預(yù)計2008年機床行業(yè)整體增速將有所下滑，但高附加值數(shù)控產(chǎn)品仍將保持強勁的增長勢頭，各主要生產(chǎn)廠商訂單飽滿。投資選擇上優(yōu)選主營高附加值數(shù)控機床的上市公司，建議關(guān)注：昆明機床和天馬股份。。

其它細分子行業(yè)中報業(yè)績有望大幅增長的上市公司：天地科技、方圓支承、華銳鑄鋼。

風(fēng)險提示：鋼材漲價對行業(yè)盈利能力的負面影響將逐步體現(xiàn)。

一、機械行業(yè)整體增長放緩

1行業(yè)增速出現(xiàn)放緩

受宏觀緊縮、鋼材等原材料漲價、國外次貸危機等不利因素的影響，2008年截至目前，我國機械行業(yè)總體增速出現(xiàn)放緩。

機械行業(yè)最新數(shù)據(jù)顯示，1-5月份全行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值34865億元，同比增長29.6%，增幅比去年同期下降2.21個百分點，汽車、工程機械、儀器儀表主要子行業(yè)增速均有不同程度的下降；工程機械行業(yè)仍然領(lǐng)跑整個機械行業(yè)，但較上年同期，增速已經(jīng)略有放緩；重型礦山、機床工具、基礎(chǔ)件增速也超過35%。

對整個行業(yè)的影響更是直接而沉重。雖然未雨綢繆，為應(yīng)付鋼材漲價，無論是行業(yè)還是行業(yè)公司，都做了很多的努力，但08年年初鋼材的超預(yù)期提價還是讓整個行業(yè)措手不及。從一季度的情況看，企業(yè)的盈利能力已經(jīng)開始下滑，預(yù)計隨著原材料庫存的消化完畢，下半年企業(yè)才會真正面臨挑戰(zhàn)。

因此我們8月份依舊看淡行業(yè)整體的投資機會，但盈利能力突出、業(yè)績增長比較確定的優(yōu)質(zhì)個股仍然存在投資機會。

二、工程機械：增速放緩，出口是最大亮點

08年前5個月行業(yè)增速依舊強勁。根據(jù)行業(yè)最新數(shù)據(jù)：2008年1-5月份，工程機械行業(yè)銷售收入同比增長50.3%，工業(yè)總產(chǎn)值同比增長34.3%，行業(yè)主要產(chǎn)品的銷售收入、工業(yè)總產(chǎn)值均保持了較快增長。雖然行業(yè)6月份的數(shù)據(jù)還沒有公布，但工程機械行業(yè)上半年維持高增長基本已成定局。

1、國內(nèi)需求依然旺盛，但行業(yè)增速放緩

工程機械行業(yè)內(nèi)需的增長主要來自于固定資產(chǎn)投資的增長。房地產(chǎn)投資在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中占有相當?shù)谋戎�，大約20%左右，由于宏觀緊縮，目前國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)面臨“寒冬”，這在一定程度上也影響了對工程機械行業(yè)的需求。另外，從我國工程機械行業(yè)的銷售模式來看，銀行按揭的銷售比例超過60%，2008年國家的信貸緊縮政策直接影響了行業(yè)的下游需求。

但正如我們先前一直強調(diào)的，本輪調(diào)整不同于以往的宏觀緊縮政策，是結(jié)構(gòu)式的調(diào)控，重點調(diào)控的是高耗能、高污染、存在重復(fù)建設(shè)、發(fā)展有過熱跡象的領(lǐng)域，而經(jīng)濟社會發(fā)展亟需解決的一些領(lǐng)域則不受調(diào)控，甚至受到支持。放眼國內(nèi)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正如火如荼的進行，高速鐵路、公路、港口、城鎮(zhèn)建設(shè)、新農(nóng)村的投資力度依然很大，與07年相比，農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、煤炭開采及洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)等領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資均有大幅增長。2008年全社會固定資產(chǎn)投資同比增長26.3%，依舊維持較高水平。目前由于企業(yè)經(jīng)營艱難，調(diào)整緊縮政策的呼聲不斷傳出，因此08年下半年國內(nèi)的宏觀緊縮政策有望出現(xiàn)調(diào)整，存在一定松動的可能，但既便政策不做調(diào)整，我們預(yù)計全年固定資產(chǎn)投資增速仍將保持在25%以上，這樣的增速基本可以確保工程機械行業(yè)維持一定的增長速度。

但行業(yè)增長速度放緩已經(jīng)成為不爭的事實。根據(jù)工程機械行業(yè)上半年銷售慣例，3月份往往是行業(yè)銷售高峰，然后4、5月份逐次下降，因此08年上半年行業(yè)環(huán)比數(shù)據(jù)下降并不足以說明行業(yè)的銷售狀況，為此，我們進一步對比了07年、08年5月份銷售數(shù)據(jù)相對于各自當年3月份的增減狀況，我們發(fā)現(xiàn)：2008年工程機械行業(yè)主要產(chǎn)品5月份銷售數(shù)量較3月份的下降幅度普遍大于2007年。我們預(yù)計下半年工程繼續(xù)行業(yè)的增速可能進一步下滑。

三一重工：08年依然值得期待

公司是混凝土機械行業(yè)的龍頭企業(yè)，其中混凝土泵車市場占有率約為48%，排名第一，毛利率超過40%，未來我國混凝土機械行業(yè)的市場容量仍然很大，因此，未來幾年混凝土仍然會快速發(fā)展。

公司利用短短幾年的時間，成為國內(nèi)履帶式起重機的主要生產(chǎn)廠商。公司目前已經(jīng)研制成功了900噸的履帶式起重機，號稱“亞洲第一吊”。

北京三一主營旋挖鉆機，高速鐵路開工為公司的旋挖鉆機提供了難得的發(fā)展契機，而鐵道部在招標中優(yōu)先考慮國產(chǎn)設(shè)備，公司產(chǎn)品占據(jù)了50%的市場份額，未來前景非�？春谩�2007年，北京三一為公司貢獻凈利潤7016萬元。

預(yù)計08年8月公司完成對集團公司挖掘機業(yè)務(wù)的收購，挖掘機業(yè)務(wù)的注入無疑會進一步增厚公司的每股收益。挖掘機國內(nèi)市場基本為外資或合資廠商控制，這也預(yù)示著未來國內(nèi)挖掘機的市場進口替代的空間非常大。2007年三一集團挖掘機銷量1500臺，實現(xiàn)利潤1個億，2008年預(yù)計銷售3000臺。

海外業(yè)務(wù)是公司未來的開拓重點。目前，公司已經(jīng)在印度和美國建廠，07年，公司海外收入16.58億元(主營收入占比達到18.13%)，同比大增190.36%，憑借著公司產(chǎn)品極強的競爭力，我們預(yù)計公司出口業(yè)務(wù)仍然會保持高增長。

2007年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入91.45億元，凈利潤16.06億元，同比增長171.31%。公司擬向全體股東每10股送紅股2股，現(xiàn)金0.5元(含稅)，同時以公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增3股。值得提出的是，公司08年一季度凈利潤下降17.41%，如果剔除07年新會計準則、投資收益的影響之外，公司主營利潤增長100%左右。

大股東承諾將解售限售股繼續(xù)鎖定兩年讓投資者吃下“定心丸”。6月17日，三一重工成為股改以來A股市場真正意義上的全流通上市公司。在股指史無前例連續(xù)下跌，投資者信心大受打擊的敏感時期，公司承諾，將其解禁的股票自愿繼續(xù)鎖定兩年，同時承諾，前兩年已解禁的股份在未來兩年內(nèi)將以不低于每股55.76元減持。

中聯(lián)重科：兼并收購助推公司做大做強

公司是混凝土機械行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司國內(nèi)僅次于三一重工位居第二，07年混凝土機械銷售收入同比增長了123.61%，毛利率達到了32.09%。隨著混凝土機械行業(yè)的持續(xù)景氣，公司未來幾年的混凝土機械仍會保持快速增長。

公司是起重機行業(yè)龍頭：汽車起重機方面，國內(nèi)市場基本被徐重和公司壟斷，兩者的市場份額合計達70%以上；履帶式起重機方面，公司已經(jīng)在大噸位方面取得了突破，未來產(chǎn)品的進口替代效應(yīng)比較明顯。07年年起重機同比增長了89.62%，毛利率達到26.53%。

為將公司做大做強，公司積極開拓海外市場，2007年，公司海外收入達到10.19億元，同比大增371.28%。2007年公司海灣零配件中心庫成立，該中心庫的建立，對于公司立足海灣，輻射整個歐洲和非常市場有利。公司還于美國簽訂汽車起重機大單，標志著公司產(chǎn)品批量進入歐美發(fā)達國家市場，對公司國家市場的開拓具有里程碑意義。

進入2008年以來，公司在資本市場的動作不斷。公司先后收購了陜西新黃工機械有限責(zé)任公司、湖南車橋廠，近期公司又積極收購CIFA(一家意大利工程機械企業(yè)，主營混凝土機械)。通過收購，公司可迅速實現(xiàn)主營多元化，增強公司的競爭實力，尤其是如果CIFA收購成功，公司一躍成為全球混凝土行業(yè)巨頭，對于公司海外市場業(yè)務(wù)具有重要意義。

山推股份：2008年海外出口是亮點

公司是國內(nèi)推土機行業(yè)龍頭公司。目前國內(nèi)行業(yè)競爭格局基本確定，即以山推、宣工、彭浦、天建四分天下的局面，且市場有向優(yōu)勢企業(yè)逐步傾斜的局勢，行業(yè)集中度趨于提高，2007年公司占據(jù)國內(nèi)市場的半壁江山。根據(jù)行業(yè)協(xié)會08年月度簡報數(shù)據(jù)，公司市場占有率有望進一步提高。

配件業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司穩(wěn)定的利潤來源，同時也是公司維持其行業(yè)競爭優(yōu)勢的有效保障。公司的配件業(yè)務(wù)除了自給，還向國內(nèi)其它工程機械企業(yè)乃至國際工程機械巨頭配套。2007年公司配件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入14.62億元，同比增長38.49%，占主營收入比重30%。

小松山推業(yè)績的穩(wěn)定增長為公司提供了穩(wěn)定的投資收益。目前小松山推國內(nèi)市場占有率居于前列，受益于國內(nèi)挖掘機市場的火爆，小松山推主營收入增長迅速，2007年公司從小松山推取得投資收益達到1.87億元。

出口收入將是08年公司業(yè)績增長的最大亮點。公司08年一季度出口取得重大突破，一季度公司銷售推土機1300臺左右，而出口量超過600臺。在國內(nèi)市場需求下降的情況下，公司出口大增無疑具有重要意義。公司已經(jīng)通過配股募集資金投向面向國際市場的大功率推土機項目和履帶底盤項目，產(chǎn)能一旦釋放，公司海外收入將有進一步的突破。

三、機床行業(yè)：大、重型數(shù)控機床處于高景氣周期

1、進口替代是行業(yè)發(fā)展主要動力

目前我國機床產(chǎn)值世界第三，2007年達到107.5億美元，機床產(chǎn)值占世界機床產(chǎn)值的15.2%；消費方面，2007年消費金額達到161.7億美元，占世界機床產(chǎn)值的23%，位居世界第一，當今世界約有1/4的機床在中國消費。

機床行業(yè)下游分布廣泛，主要包括：汽車行業(yè)、航空航天、模具、工程機械等，收益于國家扶持政策以及下游行業(yè)的旺盛需求，我國金切機床從2000年的17.66萬臺增加到2007年的60.68萬臺，7年間提高了接近2.5倍，數(shù)控機床行業(yè)年均增速均超過30%而且數(shù)控機床的增長速度均遠高于同時期的機床增長速度，2007年金切數(shù)控機床增長速度為32.60%，遠超金切機床7.95%的增長速度。伴隨著這種增長趨勢，金切數(shù)控機床數(shù)控化率穩(wěn)步提高。

雖然如此，我國仍然不是機床強國，高度數(shù)控機床仍有較大部分依賴國外，行業(yè)外向度來衡量，我國遠遠落后于國外發(fā)達國家水平。2007年我國機床行業(yè)外向度僅為15.3%，而德國、日本、意大利、中國臺灣分別為72%、53%、58%、53%和78%，差距較為明顯。當然從另一個角度也可以得出我國機床行業(yè)發(fā)展空間非常廣闊。

因此行業(yè)目前發(fā)展動力主要來自于進口替代。

2、建議重點關(guān)注：昆明機床、天馬股份

為抑制經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，國家實施從緊的貨幣政策。政策的緊縮不可避免的影響了一般項目投資，中小型、普通機床已經(jīng)受到了影響，預(yù)計2008年我國機床行業(yè)增速將有所減緩，但是高附加值數(shù)控產(chǎn)品如加工中心、中大型和重型機床的增速仍將表現(xiàn)出強勁的增長勢頭，尤其是國家重點項目和十六個重大科技專項的陸續(xù)啟動將進一步帶動市場對國產(chǎn)高檔數(shù)控機床的需求。

另外，由于鋼鐵成本的大幅上漲，普通機床由于毛利率較低可能會受到較大的影響；高檔數(shù)控機床由于附加值高，產(chǎn)品供不應(yīng)求，廠商有能力將成本壓力轉(zhuǎn)移到下游客戶，因此我們繼續(xù)看好大、重型高檔數(shù)控機床行業(yè)，我國建議投資者重點關(guān)注：昆明機床、天馬股份。

昆明機床：盡享行業(yè)高景氣周期

公司是國內(nèi)生產(chǎn)精密機床的骨干企業(yè)，主營落地式鏜銑創(chuàng)和臥式鏜銑床，約占其機床收入的80%，公司行業(yè)地位優(yōu)勢明顯，目前公司數(shù)控化率已經(jīng)超過了60%。

受益于國內(nèi)下游行業(yè)旺盛需求以及國家對數(shù)控機床行業(yè)的大力支持，過去三年，公司主營業(yè)務(wù)平均增長超過了40%。目前，公司數(shù)控產(chǎn)品供不應(yīng)求，訂單飽滿，未來幾年，公司仍然會盡享行業(yè)景氣周期帶來的高增長。

公司產(chǎn)品維持較高的毛利率，2007年中期公司綜合毛利率達到35.60%，因而在原材料成本大幅上漲的前提下，相較于業(yè)內(nèi)同行，公司應(yīng)對的空間更大。

2007年，公司實現(xiàn)凈利潤2.43億元，同比增長147.77%；2008年一季度公司繼續(xù)保持了2007年良好的發(fā)展態(tài)勢，報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤6046萬元，同比增長了115.82%，

天馬股份：齊重數(shù)控將為公司業(yè)績錦上添花

公司在短圓柱滾子軸承和鐵路軸承領(lǐng)域市場占有率第一，公司還通過兼并收購不斷進入到新的領(lǐng)域。長期以來，公司產(chǎn)品定位高端，非常注重差異化競爭，其高端、精密級軸承供不應(yīng)求，公司軸承毛利率多維持在30%以上。

公司風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)掌握了市場的先機。07年公司通過自主研發(fā)，成為國內(nèi)少數(shù)幾家具備生產(chǎn)1.5兆瓦級以上風(fēng)機的偏航和變槳軸承能力的企業(yè)，并成功的與東方汽輪機簽下大的訂單。2007年公司風(fēng)電軸承收入1339.44萬元，毛利率高達58.62%，鑒于我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)方興未艾，我們非常看好公司該項業(yè)務(wù)的進口替代前景，未來發(fā)展非�？捎^,2008年公司風(fēng)電軸承收入有望達到2.4億元。

控股齊重數(shù)控更是公司07年的大手筆。齊重數(shù)控是我國重要的機床設(shè)備生產(chǎn)商，其大、重型數(shù)控機床在業(yè)界享有盛譽，最近齊重數(shù)控繼去年推出國內(nèi)首臺數(shù)控重型曲軸旋風(fēng)切削加工車床，使我國成為世界上第三個自主生產(chǎn)曲軸加工設(shè)備的國家之后，再次突破世界高端技術(shù)難關(guān)，自主研制成功了高精度、高效率的風(fēng)力發(fā)電設(shè)備成套加工數(shù)控機床。08年齊重數(shù)控并入公司財務(wù)報表無疑會增厚公司的業(yè)績。

2007年，公司實現(xiàn)凈利潤2.57億元，毛利率33.41%。2008年一季度由于軸承業(yè)務(wù)維持較好的增長以及齊重數(shù)控并入報表，公司實現(xiàn)凈利潤9679萬元，同比增長98.66%。

四、其它細分子行業(yè)：可關(guān)注華銳鑄鋼、方圓支承、天地科技

其他細分子行業(yè)中，鑒于成長性比較確定，我們建議投資者可重點關(guān)注天地科技、方圓支承和華銳鑄鋼。

天地科技：內(nèi)生、外延雙引擎推動公司發(fā)展

公司是國內(nèi)煤炭行業(yè)唯一具有“采(采煤機)、掘(掘進機)、支(液壓支架)、運(運輸系統(tǒng))以及洗(洗煤)”等全套高效煤炭生產(chǎn)機械裝備綜合配套能力和集科研、自主創(chuàng)新和設(shè)備制造一體化的上市公司。公司實際控制人煤炭科學(xué)研究總院是國內(nèi)著名的綜合性煤炭科學(xué)研究機構(gòu)，是我國煤炭產(chǎn)業(yè)升級和行業(yè)技術(shù)進步的主要支承單位。

公司盈利能力較強。通過零配件機械加工進行外包，將成本壓力轉(zhuǎn)移給上游行業(yè)，同時憑借行業(yè)地位對下游客戶維持較高的產(chǎn)品價格，公司借此維持較高的盈利能力，2007年公司綜合毛利率達到31.37%。我們認為，公司成本控制能力和市場開拓潛力巨大，未來的行業(yè)地位可進一步鞏固。

公司是機械行業(yè)實施股權(quán)激勵的第一股。實施股權(quán)激勵除了對公司未來業(yè)績進行了鎖定，促使管理層對公司做大做強，還無形中提高了市場對上市公司資產(chǎn)注入乃至整體上市的預(yù)期。

方圓支承：規(guī)模效應(yīng)開始體現(xiàn)

2007年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.56億元，同比增長63.98%；凈利潤6577萬元，同比增長114.93%；由于公司產(chǎn)能釋放，規(guī)模效應(yīng)開始體現(xiàn)，公司主營回轉(zhuǎn)支承毛利率達到42.87%，公司綜合毛利率也達到44.26%，而08年一季度公司毛利率繼續(xù)提高，達到48.46%。

2007年，公司回轉(zhuǎn)支承市場占有率達到22%，在同行業(yè)中處于舉重輕重的地位。目前，國內(nèi)外回轉(zhuǎn)支承供應(yīng)緊張，公司產(chǎn)品供不應(yīng)求。2008年，隨著公司產(chǎn)能的進一步釋放，公司產(chǎn)品在國內(nèi)的市場占有率有望進一步提高。

公司還準備利用自用資金新建年產(chǎn)20000套太陽能發(fā)電用小型回轉(zhuǎn)支承生產(chǎn)線，預(yù)計2008年三季度投入生產(chǎn)，公司已經(jīng)進入太陽能行業(yè)客戶的采購鏈，另外公司還積極進入風(fēng)能和軍工領(lǐng)域。隨著公司進入軍工、太陽能、風(fēng)能等領(lǐng)域，公司將徹底擺脫過分依賴工程機械行業(yè)而帶來的行業(yè)風(fēng)險。

華銳鑄鋼：定位鑄鍛行業(yè)高端領(lǐng)域

公司主要為國內(nèi)重大裝備制造業(yè)提供大型高端鑄件，形成了電站用鑄件、船用鑄件、重型機械鑄件三大系列產(chǎn)品、年產(chǎn)3.5萬噸大型鑄件的生產(chǎn)能力，可滿足大型高端鑄件不同市場的特性需求。近期，公司水電核心鑄件通過了技術(shù)鑒定，成為國內(nèi)唯一一家具備世界頂級水電核心鑄件成套生產(chǎn)能力的企業(yè)，且達到三峽工程技術(shù)要求的70萬千瓦水輪機轉(zhuǎn)輪全部鑄鋼件的生產(chǎn)單位，一舉打破了國外幾家大公司對該產(chǎn)品的壟斷。

下游行業(yè)的旺盛需求為公司的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。根據(jù)國家“十一五”規(guī)劃和長遠發(fā)展規(guī)劃，到2020年，我國將投產(chǎn)的單機容量在70萬-80萬千瓦的混流機組約有150臺，單機容量在30-40萬千瓦的抽水蓄能機組約有150臺，單機容量在3萬-6萬千瓦的大型貫流機組約有150臺。這其中蘊藏著極為廣闊的大型鑄鍛件市場，這對掌握大型水電核心部件關(guān)鍵制造技術(shù)的華銳鑄鋼來說，意義重大。

公司目前位居行業(yè)第四，但行業(yè)前五的廠商，唯有公司能夠進行專業(yè)生產(chǎn)大型高端鑄鍛件并且具有較強的市場運作能力，其它幾家多為集團生產(chǎn)配套，對我銷售、獨立面對市場的較少。

由于公司采取“原料成本＋加工費用”的經(jīng)營模式，真正提高產(chǎn)品附加值的部分主要在于產(chǎn)品的加工費，公司能夠不斷開發(fā)出適應(yīng)市場需求的大型高端鑄鍛件，具備較強的議價能力，因而鋼材漲價對公司的影響不大，公司基本能夠?qū)⒃�材料成本全部轉(zhuǎn)移到下游客戶。

2008年一季度由于收到增值稅返還，公司凈利潤同比增長122.73%，同時公司預(yù)計08年上半年凈利潤同比增長30-50%。公司目前訂單飽滿，同時公司又受到產(chǎn)能所限，因而在訂單的選擇上傾向于高附加值訂單，所以我們認為，公司08年業(yè)績增長有望超出市場的預(yù)期。

五、風(fēng)險提示

1、宏觀緊縮風(fēng)險

2007年12月5日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議透露出重要信息：已實施十年之久的“穩(wěn)健的貨幣政策”將調(diào)整為“從緊的貨幣政策”。宏觀緊縮政策有可能對行業(yè)發(fā)展帶來不利影響。

2、人民幣的持續(xù)升值

近年來，國內(nèi)公司紛紛加大了海外市場的開拓力度，出口收入已經(jīng)成為一些公司利潤的重要來源。性價比優(yōu)勢是我國機械行業(yè)出口的最大優(yōu)勢，然而一旦人民幣持續(xù)升值，勢必會擠壓出口企業(yè)的利潤空間。

3、鋼材等原材料成本不斷攀升

由于機械工業(yè)所需要的主要原材料、能源、運力等要素的供給在局部領(lǐng)域存在一些比較尖銳的矛盾，因此有必要保持謹慎樂觀。以鋼材為代表的原材料價格上漲，無疑將造成行業(yè)成本提高。由于訂貨與發(fā)貨存在一定的時間差，鋼價上漲會造成機械企業(yè)利潤降低。而且，部分子行業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品價格難以相應(yīng)提高。這對于原材料成本占比數(shù)值較大、競爭比較充分的子行業(yè)影響較大，如造船及機械零部件行業(yè)。