機械制造板塊孕育新藍籌
信息來源：減速機信息網(wǎng) 責任編輯：gaoyuan4332068
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我們認為，大力振興裝備制造業(yè)的政策導向，將使我國機械制造業(yè)在今后相當長的時期內面臨歷史性機遇，給予行業(yè)“看好”的投資評級。
從細分行業(yè)看，工程機械行業(yè)在“十一五”前3年將面臨很多積極因素，前景廣闊；數(shù)控機床行業(yè)尚處于快速發(fā)展初期；2015年，中國將成為全球第一造船大國，造船工業(yè)快速發(fā)展趨勢將長期持續(xù)；起重運輸設備行業(yè)受益于經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，穩(wěn)定增長將是主旋律。
工程機械：步入新一輪景氣
“十五”時期，我國工程機械行業(yè)產(chǎn)品銷售收入雖然在2002、2003年連續(xù)兩年出現(xiàn)強勁增長，但2004、2005年的增長速度卻明顯回落。主要原因在于國家實施宏觀調控，以及“十五”后期不少工程項目處于竣工期。
進入2006年以來，“十一五”時期一大批工程項目的開工建設，使得工程機械新的景氣周期來臨：2006年1－9月，行業(yè)產(chǎn)品銷售收入同比增長35%；實現(xiàn)利潤總額47億元，高于2001－2005年中的任何一年；行業(yè)平均毛利率也有所提高；出口交貨價值同比增長49%，保持了2004年以來快速增長的勢頭。
中聯(lián)重科（000157）：公司主要經(jīng)營混凝土機械和起重機械，銷售規(guī)模和盈利能力均名列行業(yè)前茅。2006年8月，公司被確定為開展創(chuàng)新型企業(yè)試點單位之一，是工程機械行業(yè)內唯一一家企業(yè)。公司2003年開始通過一系列購并、整合，迅速做大做強。我們預計公司2006－2008年每股收益分別為0.86、1.16、1.51元，給予“推薦”的投資評級。
機床：迎來歷史性機遇
機床是裝備制造業(yè)的工作母機，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游。數(shù)控機床作為機床工業(yè)的主流產(chǎn)品，已成為實現(xiàn)裝備制造業(yè)現(xiàn)代化的關鍵設備，是國防軍工裝備發(fā)展的戰(zhàn)略物資。數(shù)控機床的擁有量及其性能水平的高低，是衡量一個國家綜合實力的重要標志。
“十五”以來，我國金屬切削機床（包括數(shù)控機床）行業(yè)產(chǎn)品銷售收入一直保持高速增長趨勢，期間宏觀調控影響有限。2006年1－9月，行業(yè)產(chǎn)品銷售收入同期增長24%；實現(xiàn)利潤總額17億元，達到2005年全年的80%；行業(yè)平均毛利率比上年提高2個百分點；數(shù)控機床產(chǎn)量達到59764臺，已經(jīng)超過2005年全年，保持了2001年以來高速增長的勢頭。
沈陽機床（000410）：“十五”期間，通過國家科技攻關和“863”計劃項目，公司數(shù)控機床開始由簡單仿制和局部改造進入到自主創(chuàng)新階段。2006年1－9月，公司數(shù)控機床市場份額達到約17%，且產(chǎn)量數(shù)控化率有所提高。公司在我國數(shù)控機床企業(yè)中最具競爭優(yōu)勢。預計公司2006－2008年每股收益分別為0.56、0.76、1.11元，給予“推薦”的投資評級。船舶制造：趕超日韓
目前，日本造船業(yè)已進入成熟階段的后期，韓國造船業(yè)處于成長階段的中后期，而中國造船業(yè)則剛進入成長階段。本世紀頭二十年，世界造船中心繼續(xù)東移，造船格局將進一步演變，中國必將在下一輪的發(fā)展中成為新的一極，進而形成中、韓、日三足鼎立的新格局。
2006年1－9月，我國船舶制造產(chǎn)品銷售同比增長39%，實現(xiàn)利潤總額28億元，已經(jīng)超過2005年全年；行業(yè)平均毛利率為9.2%，高于過去4年中的任何一年，盈利能力顯著增強。
滬東重機（600150）：船用柴油機是船舶最關鍵的配套設備，即船舶的“心臟”，在船舶總成本中占12－15%。根據(jù)歷史經(jīng)驗，沒有強大的船用主機產(chǎn)業(yè)就沒有強大的造船工業(yè)，因此必須優(yōu)先發(fā)展船用柴油機產(chǎn)業(yè)。公司背靠中船集團，船用柴油機50%以上銷售給集團，產(chǎn)品盈利水平遠高出行業(yè)平均水平。預計公司2006－2008年每股收益分別為0.85、1.06、1.45元，給予“推薦”的投資評級。
起重運輸：分享經(jīng)濟增長
統(tǒng)計顯示，我國起重運輸設備銷售收入持續(xù)5年保持25－35%的高速增長。起重運輸設備主要包括工程起重機械、港口（集裝箱）起重機械、叉車、升降移動機械等。盡管這些子行業(yè)相關性很小，但是具有的一個共同特征是受國家宏觀調控影響較小。只要中國經(jīng)濟保持持續(xù)的高速增長，行業(yè)產(chǎn)品銷售均能持續(xù)穩(wěn)定快速增長。
2006年1－9月，我國起重運輸設備行業(yè)產(chǎn)品銷售同比增長28%，實現(xiàn)利潤總額77億元，已經(jīng)超過2005年全年，且是6年來最高的。
安徽合力（600761）：公司產(chǎn)銷量在國內叉車領域連續(xù)15年保持第一。2005年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入17億元，與1999年相比翻了4番，年均增長率保持在30%左右。預計公司2006－2008年每股收益分別為0.63、0.80、0.95元。投資評級為“推薦”。
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